Resumen Septiembre - El Indepenrentista

2020 Resumen Septiembre

Cerramos un nuevo trimestre, en este caso el Q3, revisando la evolución trimestral de los años anteriores. Durante este trimestre, como vemos en la gráfica, los dividendos han escalado significativamente.

De julio a septiembre hemos cobrado 1.148,83 € brutos, lo que supone casi multiplicar por dos, la cifra lograda el año pasado. En este trimestre, la cartera ha ido consolidando su transformación, siendo los ingresos obtenidos el 55,70% de los recibidos durante el 2020.

RESUMEN OPERACIONES DE SEPTIEMBRE

Concluye un nuevo mes y ya llevamos 9 de este año tan extraño para todos. Tras un segundo trimestre en donde habíamos visto recortada nuestra evolución de los dividendos, en este tercero hemos recuperado la senda del crecimiento y cada vez nos distanciamos más respecto a los registros del año anterior.

Como observamos en el histórico de dividendos cobrados hasta 30-09, año a año nuestro Cash Flow va incrementándose a doble dígito. Hasta la fecha, en este ejercicio nuestras rentas pasivas alcanzan los 2.062,24 €, un 25,59 % más que en el año 2019.

Nuestra meta, debe ser siempre con nosotros mismos y hasta la fecha, la paciencia y disciplina nos hacen no desviarnos del camino, llevando más de 3 meses de adelanto, ya que dicha cantidad se logró el año pasado en el mes de diciembre.

Dividendos brutos cobrados hasta septiembre en el período 2016-2020 (cifras en €)

1. DIVIDENDOS COBRADOS

Conocida la evolución anual, vamos a entrar en el detalle de lo cobrado en septiembre. Durante este mes, nuestros ingresos brutos han sido de 305 € gracias a las compañías Intel, Walgreens, 3M, Royal Dutch Shell, Kraft-Heinz, Brookfield Property Partners, Imperial Brands y nuestra siempre fiel Realty Income.

El mes de septiembre, nunca había sido generoso en cuanto al cobro de rentas. Como ejemplo, ni en 2016 ni en 2017 habíamos recibido dividendos. Actualmente, tras el mes de julio, septiembre se ha convertido en el segundo mes que más ingresos nos aportan los dividendos, un 14,79% de lo que llevamos de año.

En este año de reconversión de la cartera, los dividendos han crecido un 151,04%, algo que nos motiva a ir engordando nuestro portafolio y empezar a valorar el efecto, bola de nieve.

2. VENTA DE ACCIONES

Este mes, hemos sido fieles a la estrategia y no hemos realizado ninguna venta. Estamos contentos, ya que es el escenario que siempre debemos perseguir, acumular activos.

3. VENTA DE PUTS

El pasado 18/09/2020 venció nuestra venta de put, sin ejecutarse, al ser el precio de cotización superior al que nos habíamos comprometido con nuestra operación: 20,46 €. Por ella, percibimos 0,16 € por acción, lo que supone una rentabilidad del 10,27% anualizado.

Esta venta viene a complementar nuestra estrategia de dividendos, de cara a avanzar en nuestra generación de rentas para luego ser reinvertidas, siempre sin perder de vista el riesgo ya que no queremos llegar a que nuestra cartera pueda verse perjudicada por una ejecución masiva de Puts.

En resumen, haré exclusivamente una única venta de una Put, acudiendo al mercado de vencimientos de un mes, para así obtener las mejores primas y sin olvidar que sean empresas que realmente queremos por tener una ventaja competitiva que le sitúen con una “wide moat” para el largo plazo.

4. COMPRA DE ACCIONES

Este mes por el lado de las compras, sólo hemos hecho una operación, que supone inaugurar la segunda década de valores en nuestra cartera, al ser éste nuestro valor número 20.

Tras analizar sus cuentas del segundo trimestre y ver que, desde entonces, el valor había retrocedido varios dólares, el pasado 17/09 entramos al precio de 58,91 $. De momento no son muchas acciones, pero el estar dentro nos obligará a observarla de cerca e incrementar la posición poco a poco.

En las últimas cuentas hemos visto que su situación de caja es muy buena ya que crea un FCF de 11.999 millones anuales (Q2 TTM) y su deuda neta ha bajado en el primer semestre más de 6.300 millones de dólares.

Pese a la compra de su competidora Celgene el año pasado, la mayor de la historia entre compañías farmacéuticas, Bristol-Myers cotiza, en mi opinión, infravalorada, a un EV/FCF cercano a 13. Además, con el FCF actual, podría lograr amortizar su endeudamiento en un solo dos años, lo que le hace situarse en una posición envidiable dentro del sector.

Hoy, la compañía ha anunciado la compra en efectivo de la biofarmacéutica MyoKardia Inc. Una operación valorada en 13.100 millones de $, con una prima para los accionistas de ésta última del 61% respecto a la cotización del pasado 03/10/2020.

Esperemos que dicho movimiento le haga incrementar sustancialmente su moat y con el tiempo aumentar sus flujos de caja sin comprometer sus cuentas. Si se dan ambas circunstancias, tanto los dividendos como la cotización irán para arriba y ese es nuestro objetivo final.

Comparativa histórica (2009-2020) del dividendo frente al FCF/Share para Bristol Myers Squibb.

5. CARTERA A 30 DE SEPTIEMBRE

Después de estos movimientos, la cartera a 30/09 queda compuesta por 20 empresas. Con la compra de este mes, pasará a producir 14,40 $ anuales más, que serán reinvertidos para que continúe girando la bola de nieve.

Mientras tanto, habrá que ir observando el mercado para estudiar una nueva oportunidad que nos lleve a la compañía número 21 de nuestro Portafolio, o para continuar ampliando aquellas empresas que hayan quedado rezagadas en la cartera, en este caso: AT&T, Intel, Philip Morris y Bristol-Myers.

Os deseo un buen mes de octubre y, como sabéis, a través de mi cuenta de twitter @indepenrentista, os mantendré informados de mis últimas novedades. Nos vemos a principios de noviembre con un nuevo resumen mensual. Felices inversiones!