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RESUMEN ENERO

Recientemente celebramos San Valentín y como en la vida  queremos a nuestros más próximos, también a nuestros activos. Lejos quedan esos momentos en los que, cual riña de pareja, nos molestaba cuando las cotizaciones variaban sin saber el porqué y nos llevaba a tener las típicas crisis, de saber si habíamos elegido bien nuestros valores. Conocer y estar seguros dónde invertimos es lo que afianza en mayor medida la relación con nuestra cartera y le da estabilidad para el largo plazo.

Concluido 2020, como comentamos en nuestro anterior resumen, con un incremento de dividendos del 23,19% respecto a 2019, ahora ha llegado el momento de poner nuevamente el contador a cero y comenzar a trabajar los objetivos de este nuevo año. 

Aunque no vayamos a hacer inventos como invertir en GameStop o comprar Bitcoins, con la esperanza de que se revaloricen, si que nos vamos a fijar unas metas que, pese a ser alcanzables, sean por otro lado ambiciosas, para así mantenernos centrados en lo que mejor sabemos hacer, que es: invertir en dividendos crecientes.

De momento no nos podemos quejar, ya que en lo poco que llevamos de año, 4 de las 18 compañías que tenemos en cartera, han anunciado incrementos de dividendo. Por ello, queremos llegar a finalizar el año en los 400 € brutos al mes de renta pasiva, siempre con el número de compañías en cartera por debajo de 25.

De ahí la importancia del Stock Picking frente al Market Timing. En la elección de compra de un activo debe primar el valor de éste sobre el precio,  y especialmente, el retorno futuro que vaya a tener nuestra inversión. De nada sirve elegir compañías cuyo precio ha bajado, como GEO si, por ejemplo, hay detrás un recorte de dividendo. Ya que lo más normal es que el precio del activo vaya de la mano en la misma dirección y siga bajando, al menos hasta aquel punto donde su rentabilidad igualara a la previa al recorte.

Por el lado de las cuentas, también es importante monitorear el valor de las compañías como hacemos con nuestro radar.

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Podemos por ejemplo ver en el gráfico, como la cotización de Merck ha estado bajando desde la presentación de las últimas cuentas, el pasado 5 de Noviembre cuando cotizaba a 80,46$ hasta los 74,23$, previos al anuncio fechado el 16 de febrero cuando se supo que Berkshire Hathaway había ampliado su posición en el trimestre concluido el pasado 31/12/2020.  Podríamos pensar que al haber bajado más de 6$ la acción, existe un gran margen de seguridad y conviene cargar o promediar a la baja, en caso de tenerlas ya.

No siempre cuando una gran compañía cae hay que ir detrás comprando. En nuestro  sistema, prestamos gran importancia al seguimiento trimestral de las cuentas y por ello, vemos en ese caso un deterioro en el último trimestre que nos invita a no comprar algo que pudiera parecer inicialmente una clara oportunidad.

En cambio, puede haber empresas que pese a que su cotización haya ido subiendo continuamente convenga comprar, al ser grandes creadoras de valor. Además, al tener unas cuentas saneadas y poderosas, poseen gran estabilidad y garantías de crecimiento futuro, sobre todo si el ratio que controlamos: EV/FCF, se sitúa en niveles inferiores a los de otros periodos. En esos casos, tendremos un cierto margen de seguridad y las probabilidades de ver progresivos aumentos de dividendo serán altas.

Como siempre nos gusta recalcar, nuestra meta, debe ser siempre con nosotros mismos. Aunque nos apoyemos en las fortalezas y el trabajo de nuestros mentores, para mantenernos motivados, no debemos ver sus carteras con envidia, sino como un punto de destino dinámico, al que nos gustaría llegar el día de mañana. Con paciencia y disciplina seguimos diseñando nuestro camino que esperemos nos lleve al éxito.

1. DIVIDENDOS COBRADOS

Cómo no podía ser menos, 2021 ha comenzado, incorporando nuevos dividendos a nuestro bolsillo. Entrando en el detalle de lo cobrado a lo largo de Enero, vemos que:

Durante este mes, nuestros ingresos brutos han sido de 333,39 € gracias a las compañías Endesa, REE, Philip Morris, Altria, Cisco, Simon Property Group y nuestra siempre fiel Realty Income.

Al ser el primer mes del año, los dividendos han representado un 100% del total cobrado hasta la fecha, medida que, en este caso, no tiene mucho sentido. Pero si miráramos frente a 2020, solo en los meses de Julio y Diciembre cobramos más de ese importe, así que vamos por el buen camino con nuestra estrategia, de incorporar cada vez un mayor número de activos.

Sin duda, este mes ha sido muy bueno para nosotros. Los dividendos de Enero han aumentado casi un 50,39% respecto al año pasado.

Si analizamos la trayectoria de los últimos años vemos como hemos logrado pasar de 0 en 2018, a en 2021, tener un sueldo extra que supera los 330 €. Sabemos que los aumentos no se van a dar en la misma proporción en los próximos años, pero verlos crecer por encima del 23,19% logrado el año pasado, nos viene a reforzar la estrategia.

2. VENTA DE ACCIONES

Este mes hicimos una pequeña excepción por el lado de las ventas. Tras estar desde octubre sin realizar ninguna, decidimos aprovechar la subida de Brookfield Property Partners para vender nuestra posición a 16,85$. 

Después de haber presentado BAM una oferta para querer comprar sus acciones a 16,50$ o aceptar el canje con otras de esa compañía, decidimos no esperar y optar por simplificar nuestras inversiones, prescindiendo de ellas y ubicar ese dinero en otras compañías.

En resumen, quedamos contentos con las plusvalías que nos ha generado, desde que las compramos en plena pandemia a 9,30$.

3. VENTA DE PUTS

Este pasado mes de Enero, no ha vencido ninguna Put al haber optado por paralizar en diciembre esta parte de la estrategia por la proximidad del cierre del año. De esta manera, hacemos un cierre más «limpio», sin dejar puts abiertas de un ejercicio a otro.

4. COMPRA DE ACCIONES

Este mes por el lado de las compras, hemos cumplido con la media de meses anteriores al realizar dos importantes compras.

En primer lugar, decidimos ubicar el dinero de la venta de BPY en Altria, entrando a 40,60$. Pese a haber estado grandes temporadas de 2020, el precio de la acción por debajo de los 40$, entendíamos que seguía infravalorada. Para nosotros, Altria es sinónimo de MOney y, por ello, creemos en ella para colocarla como nuestra primera posición en cartera.

Su alto dividendo a ese precio, del 8,47% y el hecho de no verlo en peligro, al estar cubierto por el FCF, según las cuentas del Q3 2020 su Payout FCF estaba en el 78,39%, fueron nuestros grandes motivos para seguir ampliando

FCFShare Vs. Dividend de Altria en el período (2009-Q3 2020)

Además, su bajo nivel de Capex, en torno a 250 millones de $, siempre tan estable y previsible, junto a su anunciada recompra de acciones valorada en unos 2 mil millones de $ y su reversión de 100 millones del deterioro de JUUL, han sido otras poderosas razones que han pesado en nuestra nueva apuesta por la compañía.

Nuestra segunda compra, fue nuevamente en esta compañía disruptiva del sector de la automoción. Su tecnología de vanguardia, centrada en la búsqueda de un coche autónomo para ser producido en masa, nos convence para considerarla como nuestra única inversión growth para esta próxima década.

En enero, la compañía fue capaz de vender 6.015 vehículos, siendo reseñable sus primeras experiencias comerciales en Noruega donde parece que las ventas de su modelo G3 están siendo todo un éxito. 

Además a mitad de enero firmaron un acuerdo con 5 entidades bancarias líderes en China para poder acceder a financiación por 12,8 billion RMB, el equivalente a 1,6 mil millones de €, lo que les va a permitir seguir creciendo para así reducir costes paulatinamente.

Siendo que existe una gran demanda aparente, ya que su cuenta de Twitter ha pasado de 13,3K (cuando empecé a seguirla)  y ahora se sitúa en 33,2K, nos encontramos cómodos con la compra que hicimos a 42,16$ aprovechando una de sus bajadas, aunque ello suponga subirle hasta por encima de los 28$ nuestro precio medio.

5. CARTERA A 31 DE ENERO

Después de estos movimientos, la cartera de dividendos a 31/01 ha bajado a  18 empresas. En este caso hemos decidido aumentar nuestro peso en una de las compañías Top, ya que la diversificación, cuando uno está convencido de las compañías que elige, no tiene tanto sentido. Concentrar riesgos también tiene beneficios como la gestión del tiempo, apuntar dividendos, dar seguimiento a las compañías.. Junto a ello, da la coincidencia de que además ésta es una High Yield por lo que nuestras rentas van creciendo paulatinamente a buen ritmo.

Mientras tanto, hemos ido observando el mercado para estudiar una nueva oportunidad que nos ha llevado nuevamente a encontrar la compañía número 19 de nuestro portafolio. Eso lo veremos a principios de marzo junto a un pequeño resumen de estos 5 años que se han cumplido, de nuestro comienzo en esta aventura por el mundo de los dividendos.

Os deseo un buen final de mes y, como sabéis, a través de mi cuenta de twitter @indepenrentista, os mantendré informados de mis últimas novedades. 

Como siempre, proteged a vuestra gente para seguir disfrutando mucho más tiempo de ellos y así también crezca nuestra comunidad. Felices inversiones rentistas!