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Resumen Diciembre y Año 2020

RESUMEN OPERACIONES DE DICIEMBRE

Por fin llegó el momento que todos estábamos esperando, con las ansiadas campanadas dejamos atrás un 2020 que todos deseábamos que terminara lo antes posible. Con la esperanza de la llegada de la vacuna y de recobrar una total libertad, que al no tenerla seguro nos habrá dejado huella, comienza este 2021. De momento, en general, poco o nada parece haber cambiado, de hecho el año pasado por estas fechas vivíamos todavía muy tranquilos, sin cifras disparadas de Covid y sin la llegada de fenómenos como Filomena que en la última semana nos ha traído algo de caos, especialmente, a nuestra movilidad.

Pese a ello, en todos los países ocurren situaciones anómalas, como la vivida hace unos días en el Capitolio, donde su invasión por parte de un numeroso grupo provocó todo tipo de reacciones. Bueno, algunas no se han dado todavía porque los índices bursátiles y las cotizaciones de las principales compañías van logrando máximos semana tras semana.

Evidentemente, todos sabemos que los retrocesos llegarán en algún momento,  pero recuerdo haber tuiteado el 14/10 que no había rastro de los osos. Por entonces, el índice andaba alrededor de un 8% más abajo. 3.488,67 Vs 3.768,25.

Este factor viene a reforzar nuestra idea de entrar en el mercado de manera inmediata, tan pronto como aparece la liquidez. Cómo comentamos siempre, acudir al broker se asemeja a ir a las ofertas, comprar lo que uno necesita y pagar lo menos posible. Sabemos que las rebajas en bolsa, como las que se dieron el pasado marzo, son algo coyuntural y pasajero, como las de los comercios, pero en el mercado bursátil al igual que en el súper, hay ofertas a diario. Por eso hay que comprar los «valores de temporada».

Más allá de la teoría, es hora de hacer balance y saber si lo hemos sabido llevar a la práctica durante 2020. A principios de octubre observaba que el Cash Flow YTD ligeramente superaba por entonces el 25,5%. Desde entonces, la evolución ha seguido una tendencia similar y hemos conseguido cerrar el año con un incremento de dividendos del 23,19% respecto a 2019.

Como observábamos en el histórico de dividendos cobrados hasta 30/11, año a año nuestro Cash Flow va incrementándose a doble dígito. A final de ejercicio nuestras rentas pasivas por dividendos han alcanzado los 2.724€, cifra que junto a las plusvalías de ciertas ventas y el importe cobrado en primas a través de ventas de puts 451,71€, con un incremento del 129,64% respecto al 2019, hacen que nuestra estrategia se vea reforzada y nos haga desear que comience un nuevo año para ir mejorando nuestros números.

Como siempre nos gusta recalcar, nuestra meta debe ser siempre con nosotros mismos. Aunque nos apoyemos en las fortalezas y el trabajo de nuestros mentores, para mantenernos motivados, no debemos ver sus carteras con envidia, sino como un punto de destino dinámico al que nos gustaría llegar el día de mañana. Con paciencia y disciplina seguimos diseñando nuestro camino que esperemos nos lleve al éxito.

Dividendos brutos cobrados cada año durante el período 2016-2020 (cifras en €)

1. DIVIDENDOS COBRADOS

Conocido el cierre anual, vamos a entrar en el detalle de lo cobrado a lo largo de diciembre. Durante este mes nuestros ingresos brutos han sido de 432,97 €, gracias a las compañías Intel, IBM, 3M, Royal Dutch Shell, The Kraft-Heinz Co., Enagás, Brookfield Property Partners, Imperial Brands y nuestra siempre fiel Realty Income. 

En el mes de diciembre los dividendos han representado un 15,89% del total cobrado a lo largo del ejercicio, lo que le convierte en el segundo mejor mes del año, detrás de julio que resultó ser el más prolífico.

Sin duda, este mes ha sido muy bueno para nosotros, los dividendos de diciembre han aumentado casi un 46,58% respecto al año pasado.

Si además analizamos la trayectoria de los últimos cinco años, vemos como casi hemos logrado multiplicarlos por cuatro. Sabemos que los aumentos no se van a dar en la misma proporción en los próximos años, pero verlos crecer viene a reforzar nuestra estrategia.

2. VENTA DE ACCIONES

Este mes estamos muy contentos por haber cumplido el objetivo al que hay que tender, las 0 ventas. Ya que nuestra estrategia implica hacer los menores movimientos posibles. Como sabéis, son rentas pasivas y de su correcta ejecución vienen los grandes resultados. Ni se pagan comisiones al broker, ni se pagan impuestos por plusvalías..

3. VENTA DE PUTS

El pasado 18/12/2020 vencieron, sin ejecutarse nuestras 3 ventas de puts de Bayer, Royal Dutch Shell e Inditex al ser el precio de cotización superior al que nos habíamos comprometido con nuestra operación: 34€, 12€ y 25,32€. Por la primera, percibimos 0,51€ por acción, por la segunda 0,31€ y por la tercera 0,41€, lo que supone unas rentabilidades anualizadas del 7,22%, 25,57% y 20,03%, respectivamente .

Estas ventas viene a complementar nuestra estrategia de dividendos, de cara a avanzar en nuestra generación de rentas para luego ser reinvertidas, siempre sin perder de vista el riesgo ya que no queremos llegar a que nuestra cartera pueda verse perjudicada por una ejecución masiva de Puts.

En resumen, mensualmente haremos alguna venta de Puts ya no limitándonos a una sola, pero siempre acudiendo al mercado de vencimientos de un mes, para así obtener las mejores primas y repetir el ciclo el mayor número de veces posible. No debemos olvidar que éstas deben ser empresas, que realmente queremos en nuestra cartera en caso de ejecución de la Put, por tener una ventaja competitiva que le sitúen con una “wide moat” para el largo plazo.

4. COMPRA DE ACCIONES

Este mes por el lado de las compras, ha resultado tranquilo hasta mediados de mes, a partir de entonces, se dieron nuestras dos únicas compras.

Visual identity | Enagás

Tras unos días en los que la acción había tomado una clara tendencia bajista, aprovechamos el día en el que descontó el dividendo para hacer un «buy the drip» por adelantado, incorporando un buen puñado a 18,15€.

Su alto dividendo a ese precio, del 8,99% y el hecho de no verlo en peligro, al estar cubierto por el FCF, fueron nuestros grandes motivos para seguir ampliando. Pese a preferir las acciones de USA, el hecho de que Enagás sea un monopolio y disponga de todas las barreras de entrada posibles, hizo que decidiéramos nuevamente posicionar en ella una parte de nuestro patrimonio.

Además sus ingresos estables y ser compañeros de inversión de Amancio Ortega nos ofrecen todas las garantías, aunque para ello debamos aceptar que es una empresa altamente regulada por el gobierno de turno, sea de uno u otro signo político.

Para concluir bien el ejercicio, decidimos hacer caso a nuestra audiencia y premiar vuestra fidelidad.

Se nos ocurrió proponer 4 grandes compañías de distintos sectores, las cuales teníamos ampliamente estudiadas y entendíamos que estaban infravaloradas. 

En la primera votación Inditex fue la menos elegida por lo que realizamos una segunda votación entre las otras restantes: Kellogg, Altria y Bristol-Myers.

Ésta última resultó la vencedora por un ajustado margen frente a Altria, así que cumpliendo con nuestra palabra decidimos ampliar nuestra posición a 61,50$.

FCFShare Vs. Dividend de Bristol Myers en el período (2009-Q3 2020)

De momento la elección ha sido buena pero las revalorizaciones hay que verlas únicamente como una satisfacción personal, ya que en muchos casos verlas en verde es algo coyuntural y cuando vamos a largo plazo, sólo pueden suponer ruido y miopía en nuestras decisiones.

5. CARTERA A 31 DE DICIEMBRE

Después de estos movimientos, la cartera de dividendos a 31/12 sigue situándose en 19 empresas. En este caso hemos decidido apostar por un lado por una de las empresas que teníamos rezagadas en nuestro portafolio y por otro lado por el producto nacional, que la verdad, ya no recordábamos cuál fue nuestra última compra española. Junto a ello, da la coincidencia de que además ésta última es una High Yield por lo que nuestras rentas van creciendo paulatinamente a buen ritmo.

Mientras tanto, habrá que ir observando el mercado para estudiar una nueva oportunidad que nos lleve a encontrar la compañía número 20 de nuestro Portafolio, o para continuar ampliando aquellas empresas siguen en el furgón de cola en la cartera, en este caso: Intel, Philip Morris y Bristol-Myers.

Os deseo un buen final de enero y, como sabéis, a través de mi cuenta de twitter @indepenrentista, os mantendré informados de mis últimas novedades. Nos vemos a principios de febrero con un nuevo resumen. 

Como siempre, cuidad de vuestra gente en esta tercera ola para seguir disfrutando de ellos mucho más tiempo. Felices inversiones rentistas!