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2021 Resumen Abril

Sin apenas habernos dado cuenta, ya hemos agotado el primer mes de un nuevo trimestre. Y es que el «tempus fugit» inexorablemente..

De ahí nuestra intención de acumular activos que, aunque no evitan que el tiempo vuele,  esperamos que un día nos permitan poder elegir, si queremos intercambiar nuestro tiempo a cambio de dinero. 

No tener la obligatoriedad de hacerlo para poder atender nuestras facturas, nos otorgará una libertad y seguridad difícil de imaginar actualmente.

Una vez pulverizada la marca de 9.000€ brutos  cobrados en dividendos, nos fijamos una nueva meta que nos conduzca a las 5 cifras. Inicialmente pensaba que ésta podía alcanzarse a lo largo de este trimestre, pero parece que nos quedaremos a las puertas. Finalmente, se materializará con certeza la primera semana de Julio, el mes más generoso del año.

Como ya hemos venido comentando en nuestros anteriores resúmenes, este 2021 comenzó muy fuerte respecto a las cifras del año pasado, con un incremento de dividendos en enero del 50,39%. En febrero algo más modesto, del 2,76% y en Marzo de manera notable, al 26,50%.

Dividendos cobrados por mes en el período de Febrero 2016 a Abril 2021

Ello supone una subida respecto al ejercicio pasado de un 51,81%, período en el que cobramos 698,33€ y que, hasta ahora, había sido la cifra más alta en el histórico de 2016-2020.

Dividendos de Enero a Abril en el período de 2016-2021

Sin duda unos buenos datos que, de momento, duplican el aumento de Cash Flow vivido a lo largo de todo 2020. Por ello, vemos que nuestra forma de invertir marcha en velocidad de crucero, con ese objetivo de hacerla crecer a doble dígito año tras año.

1. DIVIDENDOS COBRADOS

Recopilada la cifra global del primer cuatrimestre, si entramos en detalle de lo cobrado en Abril, vemos que:

A lo largo de este mes, nuestros ingresos brutos han sido de 262,06 € gracias a las compañías Philip Morris, Simon Property, Cisco, Altria y nuestra siempre fiel Realty Income.

Dividendos cobrado en Abril 2021

Durante este período, los dividendos han representado un 24,72% del total cobrado hasta la fecha,  esta medida comienza a ser un poco más representativa por el transcurso de los meses. Si miramos frente a 2020, la cifra supone un 260,07% más.

Dividendos cobrado en Abril en los años de 2016-2021

Analizando la trayectoria de los últimos años vemos como, únicamente en el año 2019, la cantidad resultó ser interesante 171,23€. El resto de los años la cifra apenas llegó a superar los 100€ (101,09€ en 2018). Llama especialmente la atención, la cantidad tan baja cobrada el año pasado, su explicación: las ventas de Bayer e Inditex en Febrero, las cuales solían pagar por estas fechas. 

Además las compras de nuevas compañías americanas que vinieron a sustituirlas, no tuvieron tiempo de producir, por lo que tanto en abril como en mayo, nuestros ingresos cayeron en picado.

Desde el punto de vista de números totales, vemos que, en lo poco que llevamos de año, ya llevamos varios meses de adelanto respecto al año pasado. Cabe señalar que la cifra actual de 1.060,13€, no fue alcanzada hasta los primeros días del mes de julio.

2. VENTA DE ACCIONES

Después de tenerlas únicamente 8 días en cartera y al ver que no «arrancaban» decidí vender las acciones de Alibaba que había comprado días antes.

Una mala operación, pero al tratarse únicamente de 6 acciones, la pérdida tampoco fue muy grande, poco más de 55€.

El aprendizaje ha sido mucho mayor. Si algo funciona y se hace bien es mejor dedicarse plenamente a ello, en lugar de hacer inventos que en ocasiones salen bien, pero en la mayoría tienen sus consecuencias.

Para reducir el impacto de esos errores nuestro objetivo es siempre minimizar el número de fallos al máximo, y eso se obtiene gracias al profundo estudio de las compañías.

3. COMPRA DE PUTS

Si, habéis leído bien, en esta ocasión he decidido cambiar mi «modus operandi» comprando una put que previamente habíamos vendido.

Recopilando, el pasado 4/02 vendí una put de Unilever con Strike 38 por 91€, al ver que su prima iba bajando con el paso del tiempo y comprometer una cantidad tan importante del margen, el pasado 29/04 decidí comprarla por 20€.

Seguramente, dicha acción no hubiera llegado a estar por debajo de ese precio hasta su vencimiento inicial, el 18 de Septiembre, pero por otro lado, ingresamos 71€. Ello además nos permite tener un mayor margen de maniobra en nuestra operativa ya que las puts limitan, en cierta manera, la capacidad de compra. 

Pese a que desde que comenzamos nuestra estrategia, solo hemos tenido la ejecución de Royal Dutch Shell en mayo de 2020, no hay que olvidar que estas operaciones tienen un gran riesgo y un carácter demasiado adictivo, al parecer dinero sencillo. Por tanto es importante señalar que, en caso de grandes bajadas, nos podemos ver afectados; por un lado con un gran riesgo de ejecución masiva y por otro lado, por una recalificación de activos que hagan que nuestro margen se vea reducido drásticamente.

4. COMPRA DE ACCIONES

Este mes por el lado de las compras, hemos mantenido la media de meses anteriores al realizar dos compras.

Tras el acuerdo de Alibaba en relación a la multa por prácticas monopolísticas, decidí incorporar la compañía a 238$ en medio de una subida muy importante.

Aparentemente parecía que el acuerdo iba a resultar muy satisfactorio para la compañía ya que no representaba un importe muy elevado respecto a sus grandes números de facturación y creación de caja.

Pese a ello, el precio los siguientes días no terminó de arrancar llegando a superar levemente los 242$ para comenzar un retroceso que le llevó a cotizar ayer, nuevamente por debajo de los 220$.

Analizando que no reparte dividendos y salvo nuestra participación en Xpeng, esa es la base de la estrategia, decidimos prescindir de ella como os adelantamos en el punto anterior.

Nuevamente decidimos entrar en esta compañía disruptiva del sector de la automoción. Su tecnología de vanguardia, centrada en la búsqueda de un coche autónomo para ser producido en masa, nos convence para considerarla como nuestra única inversión growth para esta próxima década.

El día 14/04 compramos 15 nuevas acciones a 33,90.

Recientemente, está siendo muy bajista, llegando a estar hace dos días por debajo de  23$, algo que a nosotros no nos preocupa ya que entendemos que a largo plazo, esa volatilidad únicamente habrá servido como grandes oportunidades de entrada.

La compañía ha recobrado la buena senda en Abril, donde ha vendido 5.147 vehículos, cifra que le lleva a alcanzar los 18.487 a lo largo de los 4 primeros meses del año.

De momento, la demanda de sus vehículos va creciendo a buen ritmo y solo su limitada capacidad productiva, supone un obstáculo para su mayor crecimiento.

Como ejemplo, en la feria de Shanghái, donde se presentó el modelo P5, la compañía registró unas reservas de 10.000 vehículos en poco más de dos días.

Actualmente, la compañía está en fase de construcción de dos nuevas fábricas, las cuales le otorgarán una capacidad productiva de 300.000 coches al año, lo suficientemente grande para atender a su mercado principal. La robotización de la mayoría de sus procesos, le permitirá producir 30 vehículos a la hora aumentando su productividad, reduciendo drásticamente sus costes.

Además, a lo largo de esta semana, la compañía ha presentado sus cuentas del primer trimestre. Pese a las limitaciones en su negocio por su escasa producción y sus enormes gastos generales y administrativos, al estar en fase de puesta en marcha, la compañía va mejorando sus ingresos y márgenes.

Con un margen bruto del 11% y una posición de caja privilegiada con alrededor de 5 mil millones de $, entendemos que la compañía tiene una sólida posición financiera para afrontar su crecimiento futuro.

Por el lado comercial, los coches parecen gustar en su mercado de destino y la compañía ya dispone de localizaciones en 70 ciudades junto a más de 1.000 estaciones de recarga, las más llamativas en el Himalaya a más de 4.000 metros de altura. 

Nuestra participación alcanza las 392 acciones con la tranquilidad de cara al largo plazo de llevar un PMC inferior a los 29$.

5. CARTERA A 30 DE ABRIL

Después de estos movimientos, la cartera de dividendos a 30/04 se ha mantenido en 19 empresas, las cuales vienen ordenadas por peso en la siguiente tabla:

 

Peso en Cartera, según su valoración de mercado a 30/04/2021

Mientras tanto, seguimos observando el mercado para estudiar una nueva oportunidad que nos lleve  a encontrar la compañía número 20 de nuestro portafolio. Es algo para lo que no tenemos prisa, por lo que trataremos de buscar alguna oportunidad, que siempre las hay, con el objetivo de no superar las 25 a final de año.

Os deseo un buen final de mes y, como sabéis, a través de mi cuenta de twitter @indepenrentista, os mantendré informados de mis últimas novedades. 

Disclaimer:

Como siempre, me gusta incidir, este resumen está basado en la experiencia de un inversor particular y en ningún caso, nada de lo comentado aquí debe tomarse como recomendación. Cada uno debe realizar sus propios análisis, para así poder extraer sus propias conclusiones, antes de tomar cualquier tipo de decisión en uno u otro sentido.

Felices inversiones rentistas!