money, donation, donate-652560.jpg

2021 RESUMEN OPERACIONES DE SEPTIEMBRE Y TERCER TRIMESTRE

Metidos en semanas de publicación de resultados y, dedicando nuestros esfuerzos en alimentar nuestro sistema de inversión, toca utilizar el retrovisor y mirar de nuevo a los días de principios de un nuevo curso.

Terminamos un nuevo trimestre, con Septiembre como un mes algo más flojo en cuanto a comportamiento bursátil, atendiendo al «ruido» de las cotizaciones. Ahora, es momento de hacer balance de cómo se va comportando nuestro Holding en términos trimestrales. 

Dividendos trimestrales (Q1-Q3) entre 2016-2021

Ciertamente, nos complace ver cómo nuestras rentas van creciendo de forma exponencial cada periodo. Es una alegría ver, cómo el enorme trabajo como inversores, se ve recompensando con una mayor disponibilidad de rentas con el tiempo.

De momento, esas rentas crecientes, no supone casi ningún esfuerzo volverlas a reinvertir. Como dice Buffett, al no necesitar el dinero actualmente, cada dólar de ahora en pocos años puede suponer 10$.

Encontrar pasión en lo que hacemos y no importarnos ese diferimiento en el disfrute, nos permite tener una enorme ventaja sobre la mayoría de inversores, que buscan ganancias en el corto plazo. Dicha situación, nos hace colocarnos en la pole position de futuras inversiones. Así cuando aparezcan las oportunidades, nuestro foso defensivo, nos permitirá tomar las mejores decisiones.

Aunque llegamos unos pocos días más tarde con nuestro análisis que Munger, seguimos con su misma filosofía de invertir en grandes negocios.

Como único movimiento importante por el lado de las ventas destacamos IBM. En  nuestras compras, destacamos nuestras adquisiciones en compañías de dividendo como Coca-Cola, AT&T y Bristol-Myers.

Seguimos como veis, fieles a nuestros principios de invertir en EEUU sin mirar especialmente el tipo de cambio €/USD, ya que si nos penaliza en la compra, nos beneficiará más adelante en el cobro de dividendos.

Entendemos que, igual que resulta muy difícil acertar en el precio de compra de las acciones, tampoco tenemos una bola mágica para saber la evolución de otros parámetros tan volátiles a corto plazo como el tipo de cambio.

Cómo véis, mes tras mes sigue creciendo el acumulado de dividendos casi sin darnos cuenta. Aunque por primera vez en el año notamos un pequeño retroceso en nuestra cantidad cobrada respecto a 2020, seguimos en nuestra media de cobros cercanos a los 300€.

Cada vez, más compañías, especialmente de nuestro radar, se van sumando a nuestro Holding y eso implica que los «recursos productivos» van exponencialmente en aumento.

Aunque ahora entraremos a revisarlo en detalle, me quedo con la trayectoria de estos primeros 9 meses del año. Lograr superar, 98 días antes de que finalice el año, las rentas cobradas durante todo 2020 en más de un 6%, es un hito muy meritorio que, sin duda, debemos celebrar.

Dividendos mensuales, Año 2021

Como vemos en el histórico, aquello que comenzó a darse con cierta asiduidad, desde Noviembre de 2019, se ha convertido en una constante. De hecho, entendemos que la cifra, poco a poco, irá tendiendo hacia los 400€.

Dividendos acumulados desde Febrero 2016

Durante estos nueve meses hemos cobrado 2.891,34€. Ello supone una subida respecto al ejercicio 2020 de un 40,20%, período en el que cobramos 2.062,24€ y que, hasta ahora, había sido la cifra más alta entre 2016-2020.

Dividendos hasta Septiembre, Años 2016-2021

Sin duda, unos buenos datos que, de momento, casi duplican en porcentaje el aumento de Cash Flow vivido a lo largo de todo 2020. Por ello, vemos que nuestra forma de invertir marcha en velocidad de crucero, con el objetivo de hacerla crecer a doble dígito año tras año.

1. DIVIDENDOS COBRADOS

Recopilada la cifra global, si entramos en detalle de lo cobrado en Septiembre, vemos que:

A lo largo de este mes, nuestros ingresos brutos han sido de 294,18 € gracias a las compañías Intel, Walgreens, 3M, Royal Dutch Shell, Qualcomm, The Kraft-Heinz Co., Simon Property Group, Imperial Brands y nuestra siempre fiel: Realty Income.

Dividendos cobrados en Septiembre 2021

Durante este período, los dividendos han representado un 10,17% del total cobrado hasta la fecha. Si miramos frente a 2020, la cifra ha supuesto el primer retroceso del año, éste ha sido de un -3,55%.

Dividendos cobrados en Septiembre, Años 2016-2021

Analizando la trayectoria de los últimos años vemos como, hasta el año 2018 no recibimos ningún dividendo a lo largo de Septiembre. En los dos siguientes los ingresos pese a duplicarse, solamente pasaron de 54,47€ en 2018 a 121,49€ en 2019.

Ha sido en los dos últimos años, cuando las subidas se han disparado, llegando a los 305€ en 2020 y rozándolos en 2021, 294,18€.

2. VENTA DE ACCIONES

Fieles a nuestras directrices inversoras, hemos conseguido cerrar un nuevo mes sin pulsar el botón rojo.

Aunque es algo que nunca descartamos, nuestro «Holding» requiere de activos para crecer, así que preferimos acumularlos en lugar de tener que desprendernos de ellos.

3. VENCIMIENTO DE PUTS

Durante el mes de Septiembre (el pasado día 17) ha habido 2 vencimientos, en relación a la venta de Puts.

Ambas han ido relacionadas con Utilities españolas y, en los dos casos, han expirado sin ejecutarse, al cerrar lejos de su strike.

Por un lado, teníamos una Put de Enagás vendida el 6 de Julio con precio de entrada 17€ que, aunque de prima escasa 0,18€ por acción, entendimos que resultaba interesante.

Poder seguir comprando acciones de la compañía si se daba ese precio era una oportunidad que no podíamos dejar pasar.

Lo mismo ocurría para REE con la que nos habíamos garantizado en plena caída de Marzo, un precio de 12€ la acción.

Al no darse ninguna de las dos operaciones, recogimos nuestras primas y las reinvertidos en nuevas compras de acciones.

Aunque en términos de rentabilidad, las puts de este mes no eran muy apetitosas, seguimos buscando ese equilibrio rentas/riesgo que nos haga acelerar, aunque sea mínimamente, nuestro camino hacia la independencia financiera.

Al tener bastante margen dedicado a operaciones abiertas, hemos decidido ser cautos y dejar vencer las que tenemos de aquí a final de año.

De esta manera, no  ponemos en peligro nuestra cartera,  en caso de que se produjeran bajadas generalizadas o nuevas recalificaciones crediticias de las compañías de nuestro portafolio.

4. COMPRA DE ACCIONES

Este mes por el lado de las compras, hemos realizado una única operación.

A mediados de mes, el pasado 15/09 decidimos ampliar Bristol-Myers.

Siendo que es una compañía  en la que venimos invirtiendo a lo largo de 2021 por ser una gran máquina de generación de FCF, vimos que estaba siendo castigada desde los 69$.

Aunque el precio pagado por ellas 62,20$, actualmente pueda resultar caro por los niveles actuales de cotización, alrededor de 58$, hay que tener claro que a largo plazo resultará algo casi insignificante.

Como siempre decimos, lo importante de las grandes compañías es estar dentro, con tal de no pagar en exceso por ellas. 

Entendemos además que la compañía se encuentra claramente perjudicada por las noticias recientes que solo suponen ruido en el corto plazo.

Por ejemplo, tras haber fallado uno de sus medicamentos para la colitis ulcerosa en la fase 2 de su estudio. En cambio, ese mismo fármaco se encuentra en la fase 3 para el tratamiento de la psoriasis.

Quizá tampoco guste al mercado que la compañía crezca a base de comprar otros negocios. Como ya ocurriera con MyoKardia y anteriormente con Celgene, actualmente se rumorea que puede estar interesada en otra compra Aurinia Pharma.

Mientras, nosotros vamos acudiendo trimestre tras trimestre a sus fundamentales, y de momento nos dan plenas garantías para seguir incorporando más acciones. Ya superamos la centena. 

5. CARTERA A 30 DE SEPTIEMBRE

Después de nuestra ampliación de Bristol-Myers, nuestra cartera de dividendos a 30/09 consta de 20 empresas, las cuales vienen ordenadas por peso en la siguiente tabla:

Peso en cartera según valoración de mercado a 30/09/2021

Mientras tanto, seguimos observando el mercado para estudiar una nueva oportunidad que nos lleve  a encontrar la compañía número 21 de nuestro portafolio. Es algo para lo que no tenemos prisa, por lo que trataremos de buscar alguna infravalorada que nos otorgue, de esa manera, cierto margen de seguridad. El objetivo sigue siendo no superar las 25 a final de año.

Os deseo un buen final de mes y, como sabéis, a través de mi cuenta de twitter @indepenrentista, os mantendré informados de mis últimas novedades. 

Disclaimer:

Como siempre me gusta incidir, este resumen está basado en la experiencia de un inversor particular y en ningún caso, nada de lo aquí  comentado, debe tomarse como recomendación. Cada uno debe realizar sus análisis, para así poder extraer sus propias conclusiones antes de tomar cualquier tipo de decisión, en uno u otro sentido.

Felices inversiones Rentistas!